Magyarország monetáris politikai eszköztárának átalakulása és ennek hatásai a hazai kötvény és forint piacra
Saved in:
| Main Author: | |
|---|---|
| Other Authors: | |
| Format: | Thesis |
| Kulcsszavak: | 2008-as válság GDP infláció jegybank jegybanki alapkamat kötvénypiac monetáris politika monetáris transzmisszó |
| Online Access: | http://dolgozattar.uni-bge.hu/52393 |
MARC
| LEADER | 00000nta a2200000 i 4500 | ||
|---|---|---|---|
| 001 | dolg52393 | ||
| 005 | 20240124154111.0 | ||
| 008 | 240124suuuu hu om 000 hun d | ||
| 040 | |a BGE Dolgozattár Repozitórium |b hun | ||
| 041 | |a hu | ||
| 100 | 1 | |a Szőnyi Ádám | |
| 245 | 1 | 0 | |a Magyarország monetáris politikai eszköztárának átalakulása és ennek hatásai a hazai kötvény és forint piacra |c Szőnyi Ádám |h [elektronikus dokumentum] |
| 520 | 3 | |a ÖSSZEFOGLALÁSMagyarország monetáris politikai eszköztárának átalakulása és ennek hatásai a hazai kötvény és forint piacáraSzőnyi Ádám (MA/MSc) / Pénzügy / Vállalati pénzügyMagyarország Monetáris Politikai eszköztára igen nagy változásokon ment keresztül az elmúlt 15 évben. A kutatásom célja, hogy bemutassam ezeket a változásokat, mivel ezen időszak alatt megfigyelhettük a 2008-as subprime válságot és a velejáró összes negatív hatást a magyar gazdaságon, a magyar kamat termékek piacán, valamint a Forint piacán is. A válság által okozott sokkok gazdasági hatásai szinte a teljes jegybanki eszköztárra kihatottak és gyors változtatásra kényszerítette a jegybankot.Dolgozatomban fontosnak tartottam bemutatni a monetáris politika elméleti alapjait, mint a jegybanki célrendszert, a monetáris transzmissziót és a jegybanki függetlenség fontosságát is. Az elméleti alapokon túl pedig a gyakorlatban bevezetett jegybanki és kormányzati intézkedések mentén mutattam be az ország gazdaságára gyakorolt pozitív és negatív hatásokat is.Magyarországon már jóval a válság előtt komoly finanszírozási és strukturális problémák jelentkeztek így a 2008-as válság legyengült állapotban találta el a magyar gazdaságot és az azt követő évek válságkezelési próbálkozásai sem hoztak pozitív fordulatot, így 2010-ig Magyarország Európa egyik legsúlyosabb válságán esett át. Ahhoz, hogy magunk mögött hagyjuk a 2008 okozta gazdasági visszaesést és 2015-től be tudjon lépni a magyar gazdaság egy növekedési szakaszba több fontos lépést is kellett tenni a jegybanknak. Ilyen lépés volt jegybanki eszköztár változtatása és piac stimuláló intézkedések sokasága is, mint a növekedési hitelprogram, a kamatcsökkentési ciklus megkezdése, az önfinanszírozási program, a növekedési kötvényprogram.A 2010-ben hivatalba lépő kormány új típusú válságkezelést hirdetett meg. Egyaránt támaszkodtak a konvencionális és nem konvencionális eszközökre az új stratégia kialakítása kapcsán, amivel stabilizálta és újból felzárkózási pályára állította Magyarországot. kormányzat 2011-ben az adóságszabály létrehozását, illetve ennek Alaptörvénybe foglalását alkotmányos szintre emelte így a 2011-ben historikus csúcson álló, 80 százalék feletti adósságráta 2018 végére csaknem tíz százalékponttal 70 százalék köré mérséklődött. Míg2011-ben a központi adósság devizaaránya csaknem az 50%-át tette ki, ez 2018-ra 20% közelébe csökkent.A monetáris politika 2013-tól vett teljes fordulatot, amikor is kinevezésre került az új jegybanki vezetés és ezen felül a hatékonyság növelése érdekében lezajlott a teljes Pénzügyi Felügyelet jegybanki integrációja. Az MNB 2012 augusztusában kezdte meg kamatcsökkentési ciklusát, amit a korábban említett sikeres költségvetési fordulatnak köszönhetően a magyar kockázati felárak csökkenése és a befektetői hangulat javulása is támogatott, amit csak tovább erősített az, hogy a vezető jegybankok 4 éven át tartó és egymás követő folyamatos lazító lépései, amelynek eredményeként a kezdeti 7 százalékról három szakaszban 610 bázisponttal csökkentette az irányadó rátát historikus mélypontjára, 0,9 százalékra.A válságot követő likviditási hiány és hitelpiaci szárazság hívta életre a Növekedési Hitelprogram (NHP) és a Növekedési Kötvényprogramot (NKP) is aminek a célja az volt, hogy támogassa a gazdasági növekedést Magyarországon a vállalkozások finanszírozási lehetőségeinek bővítésével. Első sorban az amúgy is nehéz helyzetben lévő kis és középvállalati (KKV) szektort érintette a negatívan a vállalati hitelek csökkenése és erre megfelelő alternatívát kínált az NHP míg a nagyobb vállalatoknak az NKP program támogatta.A dolgozatban végigvezetett válságkezelés sarokpontjait figyelembe véve mostanra kaphatunk egy teljes képet, hogy miként is sikerült egy-egy helyzetből kiutat találnia a jegybanknak és miként volt ez összhangban az elsődleges céljával az árstabilitás fenntartásával és az inflációs cél elérésével. 2008-as válságot követően a magyar infláció magas maradt és csak 2013-ban indult fokozatos mérséklődésnek és 2016-ig globálisan rendkívül alacsony 0% közelében ingadozott. 2018-tól mondható el, hogy elérte a 3%-os célt az árindex. 2019-től az adószűrt maginfláció emelkedésével párhuzamosan pedig már kijelenthető, hogy Magyarországon az infláció az árstabilitásnak megfelelő szinten tartózkodott egészen a Covid berobbanásáig. Mind a Covid mind az Orosz-Ukrán háború jelentősen kimozdította a Magyar gazdaságot és az inflációt ebből az egyensúlyi állapotból. | |
| 695 | |a 2008-as válság | ||
| 695 | |a GDP | ||
| 695 | |a infláció | ||
| 695 | |a jegybank | ||
| 695 | |a jegybanki alapkamat | ||
| 695 | |a kötvénypiac | ||
| 695 | |a monetáris politika | ||
| 695 | |a monetáris transzmisszó | ||
| 700 | 1 | |a Ábel Dr.habil. István |e ths | |
| 856 | 4 | 0 | |u http://dolgozattar.uni-bge.hu/52393/1/Sz%C5%91nyi%20%C3%81d%C3%A1m_MSC_VP_Magyarorsz%C3%A1g%20monet%C3%A1ris%20politikai%20eszk%C3%B6zt%C3%A1r%C3%A1nak%20%C3%A1talakul%C3%A1sa%20%C3%A9s%20ennek%20hat%C3%A1sai%20a%20hazai%20k%C3%B6tv%C3%A9ny%20%C3%A9s%20forint%20piacra.pdf |z Dokumentum-elérés |
| 856 | 4 | 0 | |u http://dolgozattar.uni-bge.hu/52393/2/Sz%C5%91nyi%20%C3%81d%C3%A1m_MSC_VP_%C3%96SSZEFOGLAL%C3%81S.pdf |z Dokumentum-elérés |
| 856 | 4 | 0 | |u http://dolgozattar.uni-bge.hu/52393/3/Sz%C5%91nyi%20%C3%81d%C3%A1m%20P%C3%9C%20B%C3%ADr%C3%A1lat%20%C3%81bel%20Istv%C3%A1n.pdf |z Dokumentum-elérés |
| 856 | 4 | 0 | |u http://dolgozattar.uni-bge.hu/52393/4/Sz%C5%91nyi%20%C3%81d%C3%A1m%20P%C3%9C%20szakmai%20%C3%B6sszegz%C5%91%20k%C3%A9rd%C3%A9s.pdf |z Dokumentum-elérés |
| 856 | 4 | 0 | |u http://dolgozattar.uni-bge.hu/52393/5/Sz%C5%91nyi_%C3%81d%C3%A1m_b%C3%ADr%C3%A1lat_Losoncz.pdf |z Dokumentum-elérés |